明星基金经理彭旭啝王亚伟之後嘚故事

2019年05月15日 来源:

深秋初冬的11月是股市的多事之秋,也是基金经理的多事之秋。

沪指从6000点跌到5000点,基金尽管已经提前减仓布局,也躲不过净值全线下跌。5日至9日是9年来最大跌幅单周,偏股基金净值缩水超过1900亿元,其中股票型基金和封闭式基金的净值全盘惨绿,混合型基金只有嘉实主题一只净值没跌。

7月以来股市单边上涨过于迅猛,流动性泛滥,使得监管层对部分基金交易实施监控和指导,虽然其意在防止基金操作过激,却让基金经理感觉“日子难过”,更有甚者开始考虑辞职,而同业中人认为有的基金经理是辞职以谢“老鼠仓”原罪。

11日12日至16日这一周,基金经理人事地震又大面积起底。长城久恒、工银精选平衡、诺安价值增长更换基金经理,一向以基金经理团队稳定自豪的易方达免去月月收益基金经理沈涛,泰达荷银周期、泰达荷银效率优选、金鹰中小盘增聘基金经理不失为信号。

中邮创业终于公告副总经理王文博辞职,牵扯出彭旭辞去中邮核心成长基金经理的传言甚嚣尘上。这一消息彭旭本人以及公司至今未予确认。

“树大招风”,彭旭被监管和舆论盯上很自然。彭旭的代表作是他曾经担任基金经理一手打造的中邮核心优选,这只基金2006年9月成立以来净值增长率达到291%(截至11月15日),今年以来净值增长率183%,该项排名一直高居全部开放式基金第二名,一度短暂超越王亚伟的华夏大盘精选而卫冕冠军。

短短一年时间,彭旭将这只基金的规模从16亿份(2007年初仍为16亿份)做到160亿份,分了10次红,按资产规模计已经是一只超过350亿元的超胖基金。

单单看这些数据,已证明彭旭是个不折不扣的“牛人”。规模小的时候,净值容易做上去,规模超过100亿元后,还能在投资风格相对稳定的前提下保持排名不败,而且要应对多次大比例分红带来的换手压力——这个难度似乎比王亚伟保持冠军宝座更高。

华夏大盘精选为了保证基金规模稳定在几十亿元、八亿份左右的水平,一直暂停申购,而且成立三年只在06年“应景”分了三次红,从不大比例分红。

明星基金“揠苗助长”的过程留下了后遗症,中邮核心优选上半年是净值增长最显着的阶段,其换手率高达358.02%,而华夏大盘精选同样以短线风格着称,同期数字才256.3%,它远远超过偏股基金(指数除外)上半年的平均换手率236.41%——尽管这个数字已经很惊人。

知情人士指出,彭旭在投资上有两个特征:一、买了不少北京的小盘股票,比如双鹤药业、巴士股份、同仁堂,前面两只都是属于基本面反转型的,分析起来可能是彭旭曾经担任华夏证券投资部门要职,与北京资本圈熟稔;二、换仓勤奋,重仓了很多小盘股而且基本上一个季度“换血”一次。

无独有偶,彭旭的排名邻居王亚伟的持仓风格,仅仅从公开资料来看,也和彭旭一样,具备“换仓勤奋”的特征。王亚伟的重仓股更是一个季度一个样,更换比例60%以上。

外界看不清楚,王亚伟和彭旭挑的那些也许是好股票、但名不见经传、在反转之前就大举杀入的股票,是怎么通过投资决策委员会同意的。据理财周报了解,王亚伟本人就兼任华夏基金投资决策委员会主席。

高换手率一直为监管层所诟病,在持有人和股民心目中,这无疑是基金长线投资、价值投资的反面教材。如果一只基金本身是短线投资见长的品种,又如何充分说服持有人将它作为长线投资品种来看待?如何说服监管层将它作为稳定股市、规范股市的品种来看待?

“5.30”和“11.8”这两次震荡行情前后,我们恰恰看到的就是基金短线操作、快进快出、换手率奇高的各种证据。(谢舒/理财周报)

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