市场流动性偏紧压制创业板

2019年05月15日 来源:

本周以来,A股掉头向下突破多条均线支撑,创业板指收出年内最大周跌幅。业内人士认为,在政策回归调结构和促改革,通胀温和回升的背景下,货币政策空间有限。创业板对流动性更为敏感,估值泡沫持续受压;低估值绩优蓝筹防御性突出,有望成为市场主攻方向。

资金从创业板逐步撤退

????从市场表现来看,自周二起,创业板指单日跌幅均超过1%,四连阴的走势为今年4月中旬至今的头一遭。而本周5.98%的累计跌幅,更是创出该板块自去年12月4日以来单边牛市中的最大周跌幅。创业板这一次真的遇到大麻烦。

????“周二长阴线,创业板成交逾400亿元,是上市以来最大成交量。这是典型的高位量增价跌,是主力出逃的象征。”知名市场人士玉名称,二季度中各路机构资金都是涌入创业板的,这些资金如果从创业板指逐步撤退,对行情影响可想知。

????龙虎榜数据显示,本周二起的4个交易日中,机构席位对创业板个股累计卖出14.24亿元,累计买入7.62亿元,日均净卖出1.66亿元。而在最近一年的龙虎榜数据中,机构席位日均净卖出只有0.12亿元。

流动性偏紧压制估值

????近期,由于市场流动性有收紧迹象,对流动性最为敏感的创业板无疑是资金压力的最大“受害者”。

????从宏观流动性来看,央行罕见地连续3次暂停逆回购,累计回笼资金逾千亿元。受此影响,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)近期全线走高,昨日的隔夜品种涨27.9BP至4.367%,创下6月份“钱荒”以后的阶段新高。

????博时基金表示,公开市场从“放短锁长”到“放短”暂停、“锁长”照旧,央行的政策态度表露无遗,预示着四季度的利率中枢低于三季度的概率较小。

????“前三季度M2增速过高,新增贷款频超预期。市场担心第四季度会出现流动性偏紧的局面,这也成为压制创业板估值的一大因素。”从容投资郑莹称。

????而就直接影响A股市场的增量资金来看,同样有难以为继之嫌。据天相投顾统计,今年三季度末,可比股票型开放式基金仓位由从二季度末的81.71%提升至86.96%,逼近屡遭印证的“88魔咒”。

风格向绩优蓝筹倾斜

????成长型品种近期遭遇“滑铁卢”,与此同时,一些低估值绩优品种近期明显走势稳健。比如,因前三季度净利润同比增长14.25%,明显好于市场此前预期,平安银行近期走势凌厉,周三至周五,逆势上涨11.45%。Wind数据显示,该股在此期间获得超过4.62亿元的资金净流入。

????一向注重价值投资的QFII动向也值得关注。本周四,沪指下跌0.86%,作为QFII重要席位的海通证券国际部再度出手,耗资2.14亿买入11只蓝筹股,包括建设银行、兴业银行、海通证券、中信证券、、贵州茅台和保利地产等蓝筹股。有分析认为,QFII资金是在大盘下跌过程中逐步建仓。

????周三,由于300ETF融资余额已达其上市可流通市值的75.469%,上交所依照相关规定暂停了该标的证券的融资买入。上海证券分析师程荣庆认为,ETF暂停融资买入,说明场外资金在高度关注这个项目,这才导致融资额超越可流通市值75%这一界限。从这一点来看,资金很可能会寻找另外的缺口再去关注权重股。

(:李忠)

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